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专题：聚焦2025年第二季度美股财报
欧洲最大银行汇丰控股（HSBA.L）第二季度税前利润同比暴跌 29%，至 63 亿美元（47 亿英镑），主要原因是其对中国交通银行（601328.SS）的投资以及对香港房地产市场的敞口产生了减值损失。
该行对其长期持有的交通银行股份计提了 21 亿美元减值损失，加上今年早些时候已经计提的 30 亿美元，累计减值规模进一步扩大。最新的减记包括因这家中国国有银行定向增发股票而导致汇丰持股比例被稀释所产生的 11 亿美元损失。
预期信贷损失同比增加 9 亿美元，达到 19 亿美元，部分原因是香港房地产行业的压力日益加剧。
集团首席执行官乔治・埃尔德雷迪还提到了不断上升的宏观经济风险。“全球经济面临的结构性挑战引发了不确定性和市场波动，” 他表示，并提及 “广泛的关祱措施” 和 “财政脆弱性”。
他补充道：“这使通胀和利率前景变得复杂，带来了更大的不确定性。甚至在关祱生效之前，贸易中断就已经在重塑经济格局。”
该行表示，受重组以及对技术领域加大投资的推动，运营支出与去年同期相比增长了 10%。净利息收入（银行贷款收益与存款成本之间的差额）为 85 亿美元。
2025 年上半年的营收下降 32 亿美元，至 341 亿美元，主要原因是集团退出了在加拿大和阿根廷的业务。
汇丰银行公布，今年前六个月的税前利润为 158 亿美元，同比下降 26%。尽管收益下滑，该行仍宣布了一项新的 30 亿美元股票回购计划，这是在今年早些时候启动的 30 亿美元回购计划之外新增的。该行宣布第二次中期股息为每股 10 美分，与上一季度的派息水平持平。
上半年平均有形股本回报率（RoTE）为 14.7%，不过汇丰银行警告称，全球经济状况可能会影响未来的盈利能力。
“虽然我们预计关祱的直接影响对我们的收入影响相对较小，但更广泛的宏观经济恶化可能会导致剔除特殊项目后的股本回报率在未来几年超出我们目标的 15% 左右区间，” 该行表示。
汇丰银行警告称，下半年贷款需求可能仍然疲软，但预计其财富管理部门将实现进一步增长。该行还预测，第四季度将出现 14 亿美元的亏损，这与计划向罗瑟赛和法国工商信贷银行出售法国抵押贷款组合有关。
Third Bridge 分析师马克斯・哈珀表示：“汇丰银行今天上午公布的业绩不及预期，但交易银行和财富管理业务是亮点，我们的专家认为这一趋势将持续，且存在产品创新的机会。”
“宏观经济环境应该会继续对汇市有利，而财富管理业务将专注于数字创新和扩大其私人市场业务。支出高于预期，但它们仍应能实现成本削减计划以及 2025-2027 年 15% 左右的股本回报率目标。
“关键挑战仍然在于执行，特别是在高级员工成本方面。他们的新运营模式简化了结构，以便更贴近客户，支持收入增长和交叉销售。
“退出非核心领域将使更多资源能够投入到交易银行和亚洲财富管理等核心优势业务中。东西方业务的拆分增加了透明度，若政治紧张局势升级，可能会为未来的拆分提供便利，不过目前来看这种情况不太可能发生。”
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责任编辑：郭明煜
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